La visión del comercio electrónico como un mero intermediario que conecta a compradores y vendedores por una comisión ha quedado obsoleta. Los últimos reportes financieros de las principales empresas del sector evidencian una transformación significativa en el negocio: las plataformas ya no solo compiten para aumentar sus ventas de productos. La publicidad, los servicios financieros, la logística, la computación en la nube y la inteligencia artificial han tomado protagonismo en sus estrategias. En varios casos, las actividades complementarias en torno al comercio electrónico explican una parte considerable de sus ganancias. Los resultados del segundo trimestre de 2026 de Amazon, Alibaba, Mercado Libre, PDD Holdings -propietaria de Temu-, eBay y el conglomerado Sea, dueño de Shopee, reflejan diversas estrategias y resultados, al tiempo que se produjeron movimientos notables en el valor de sus acciones. Amazon, uno de los mayores actores globales en comercio electrónico, ha diversificado su modelo de negocio. En el segundo trimestre de 2026, reportó ingresos por US$200.606 millones, lo que representa un incremento del 20% respecto al año anterior. Amazon Web Services (AWS), su segmento de computación y almacenamiento en la nube, generó US$42.232 millones, un 37% más que el año anterior. Del total de US$27.461 millones en resultado operativo del grupo, AWS contribuyó con US$16.621 millones (más del 60%). Además, la actividad publicitaria se ha convertido en una fuente importante de ingresos, alcanzando US$19.809 millones durante el trimestre, un 26% más interanual. En contraste, eBay ha mantenido un modelo más cercano al comercio electrónico tradicional. Durante el segundo trimestre de 2026, gestionó un volumen bruto de mercadería de US$22.398 millones y logró ingresos de US$3.134 millones, un crecimiento del 15% respecto al año anterior. El resultado operativo GAAP ascendió a US$676 millones, mientras que su negocio publicitario interno generó US$596 millones en el mismo periodo. Sin embargo, a diferencia de Amazon o Alibaba, eBay no cuenta con una división de nube comparable ni con un ecosistema financiero tan ampliado como el de Mercado Pago. En palabras de un representante de la compañía, “Generamos ingresos principalmente a través de las tarifas cobradas sobre transacciones pagadas, publicidad de primer nivel y envíos. Nuestro modelo de negocio está diseñado de tal manera que somos exitosos cuando nuestros vendedores son exitosos”. Mercado Libre, por su parte, reportó un crecimiento histórico: en el segundo trimestre, su facturación neta creció un 50% interanual, superando por primera vez los US$10.200 millones en un solo trimestre. El resultado operativo alcanzó los US$683 millones, con un margen del 6,7%. Más allá de su plataforma de comercio, el sector fintech (Mercado Pago) manejó por primera vez más de US$100.000 millones, lo que representa un aumento del 56% interanual. Además, el número de usuarios activos mensuales de su billetera digital creció un 30% hasta llegar a 88 millones, y la cartera de crédito aumentó un 75% en dólares, alcanzando US$16.000 millones. La publicidad también se ha convertido en un eje importante para la compañía, con Mercado Ads incrementando sus ingresos un 73% interanual en dólares, representando ya más del 10% del mercado publicitario digital en América Latina. En su reporte, Mercado Libre destacó que completó la migración de su sistema de búsqueda en el marketplace a un modelo asistido por IA, lo que ha permitido que el incremento en las conversiones de compra compense los costos asociados con el uso de modelos de lenguaje externos. Respecto a Alibaba, su balance revela una transformación diferente. En el segundo trimestre, los ingresos del grupo crecieron un 9%, alcanzando los US$39.639 millones. Sin embargo, su beneficio neto se desplomó en un 75%, situándose en US$1.539 millones. Según la compañía, esta caída se debe principalmente al aumento en sus inversiones, que crecieron un 75% hasta US$9.975 millones, destinados en gran medida a la expansión de su infraestructura de inteligencia artificial para satisfacer la creciente demanda. La empresa también enfrentó pérdidas en la valoración de su cartera de inversiones y una multa de 550 millones de euros impuesta por la Comisión Europea. No obstante, su apuesta en inteligencia artificial comenzó a reflejarse en los ingresos: la división de AI Cloud and Compute Services creció un 45% interanual, alcanzando US$7.139 millones, y su resultado operativo ajustado (EBITDA) se incrementó en un 133%. Shopee, operando bajo el grupo Sea del Sudeste Asiático, continúa su expansión en la región, con Brasil posicionándose como su mercado de mayor crecimiento. En este país, la empresa ha duplicado la penetración de sus envíos a través de su propia logística y ha aumentado significativamente la facturación dentro de su plataforma ShopeeMall, logros que incluyen superar el millón de suscriptores en su programa de lealtad ShopeeVIP. El CEO de la firma comentó en la presentación a inversionistas que “Seguimos viendo un importante potencial de crecimiento en Brasil y continuaremos invirtiendo en este mercado de manera disciplinada y rentable”. Durante el trimestre, Shopee reportó ingresos de US$5.587,6 millones (un crecimiento del 48,2% interanual) y un EBITDA ajustado de US$255,4 millones. Su brazo financiero, Monee, generó ingresos de US$1.402,8 millones (+58,9%) y alcanzó una cartera de préstamos pendientes de US$11.100 millones. Por último, Garena, su división de videojuegos, reportó ingresos de US$746,6 millones, con un aumento del 33,5% interanual. Por su parte, PDD Holdings (madre de Temu) combina un modelo que implica un fuerte crecimiento de volumen con una intensa presión sobre márgenes operativos. En el segundo trimestre de 2026, PDD Holdings registró un aumento del 8% en sus ingresos, alcanzando los US$16.560 millones, aunque el beneficio neto atribuible a los accionistas cayó un 12%, hasta US$4.006 millones. Desde la dirección de la compañía, reconocieron la necesidad de aumentar las inversiones en su ecosistema para fortalecer la confianza en la plataforma, ante un panorama regulatorio y comercial global en constante cambio que trae tanto desafíos como oportunidades. Al mismo tiempo, Shein ha presentado un prospecto con información financiera, a la espera de su salida a Bolsa en Hong Kong. Para los analistas, estos datos reflejan una pérdida de dinamismo: Shein se posicionó en 2022 como el minorista de moda en línea más grande del mundo, con una valuación de US$98.200 millones. En 2025, reportó ingresos de US$41.800 millones (+8%), aunque su ganancia neta fue cercana a US$2.100 millones (-39%). En el primer trimestre de este año la empresa reportó una pérdida neta de aproximadamente US$99 millones. En este contexto, el mercado reaccionó de manera variada a los balances más recientes, aunque muchas de estas empresas mostraron un crecimiento significativo en sus ingresos. Amazon, al publicar sus resultados el 30 de julio, vio cómo sus acciones se incrementaron hasta un 15% tras superar las proyecciones de ingresos y beneficios por acción. Un analista comentó que “el mercado está premiando un trimestre donde su división de nube (AWS) no solo aceleró su crecimiento, sino que incrementó sus márgenes de rentabilidad de manera simultánea. La lectura repite el patrón observado con Microsoft: la robustez del negocio cloud valida ante los inversores que el fuerte gasto de capital en Inteligencia Artificial se está traduciendo en ingresos reales, a diferencia del enfoque cauteloso que afecta a otras compañías”. Por su parte, Shopee también recibió un impacto positivo, con sus acciones aumentando alrededor de un 14% tras reportar un fuerte crecimiento y mejorar sus perspectivas de negocio. En este sentido, la empresa se mostró optimista por alcanzar el umbral de US$1.000 millones en EBITDA ajustado para el total de 2026, respaldado por mejoras en la eficiencia operativa. Aunque PDD experimentó una leve alza inicial en el valor de sus acciones, esto luego se tradujo en una baja cercana al 5%. eBay, por su parte, superó las proyecciones de ingresos netos, ingresos operativos, ganancia por acción y volumen bruto de mercadería, lo que llevó a la directiva a ajustar al alza sus perspectivas financieras para todo 2026. A pesar de esto, el valor de sus acciones no mostró cambios significativos. En contraste, Mercado Libre sufrió una caída del 6% en el valor de sus acciones, atribuida a la compresión de su margen operativo, que disminuyó del 12,2% al 6,7% a causa de inversiones en envíos gratuitos y en la expansión de su oferta de tarjetas de crédito. Las acciones de Alibaba también se vieron afectadas, descendiendo cerca del 10% desde la presentación del balance el 20 de agosto. La compañía había alcanzado su máximo valor en 2020, en medio de la pandemia, pero a finales de ese año comenzó una caída que coincide con la “desaparición” de su fundador, Jack Ma, quien se mantuvo alejado de la escena pública durante dos años tras tensiones con el gobierno chino.
Las cifras detrás de los titanes del comercio electrónico: ventas, ganancias y modelos de negocio
